华泰期货原油日报20230808：电动车兴起将加速中国汽油需求达峰
来源：华泰期货 2023-08-08 10:11:52
要闻与重要数据
(相关资料图)
1. WTI 9月原油期货收跌美元，跌幅%，报美元/桶；布伦特10月原油期货收跌美元，跌幅%，报美元/桶；上期所原油期货2309合约夜盘收跌%，报元人民币/桶。
2. 金十数据8月7日讯，在国家补贴将从9月起减半之际，俄罗斯炼油厂在8月的头几天提高了原油加工率。
3. 市场消息：印度信实工业计划从9月中旬开始关闭原油和二级装置，为期3-4周。
4. 沙特阿美首席执行官：我们全面执行欧佩克+的减产承诺，并根据每月的产量目标进行调整。
5. 沙特阿美首席执行官：中国的需求比预期更强劲。
投资逻辑
中国汽油需求是否达峰成为近期市场关注的热点话题，根据8月4号在郑州的一场会议，中石油相关人员表示中国汽油需求在今年已经达峰，主要是国内新能源车替代燃油车的进程较快，由于使用电动车的运营成本仅仅是燃油车的三分之一左右，目前一线城市的出租车与网约车已经逐步替换为电动车，而此类运营车辆的行驶里程数远高于一般私家车，去年新能源车的出行公里数同比增长80%，根据中石油测算今年电动车的汽油替代量已经达到1500万吨，我们认为电动车出行的显著增加与国内充电桩等基础设施完善直接相关，而电动车出行增加也是今年国内拥堵指数与汽油消费出现劈叉的重要原因，随着电动车在汽车市场的渗透率进一步提高，中国汽油需求在电动车的影响下加速达峰。
策略
单边中性偏多，布伦特区间70至90，预计下半年重心上移，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；做多欧洲柴油裂解。
风险
下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级
上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级
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